百度旗下昆仑芯请求IPO投资者采购其芯片

昆仑芯本次 500 亿美元的目标估值，较百度当前 360 亿美元的市值赶过近 40%。百度今朝持有昆仑芯 58% 的股份，在纳斯达克与港交所两地上市。

依托深度调研整顿

相干知恋人士泄漏，个中不乏各地当局背景的投资基金（这类基金被请求投向人工智能、半导体范畴），这些投资方被请求采购的芯片总价值，须要达到其筹划认购昆仑芯新股金额的 3 倍至 7 倍。今朝本次 IPO 仍在监管审批阶段，具体上市时光尚未肯定。

2022 年美国出台对华芯片出口办法后，我国大年夜力推动本土科技家当实现技巧自立可控，一大年夜批像昆仑芯如许的始创企业应运而生，扎堆构造 AI 芯片中的推理赛道，也就是人工智能模型输出成果、履行各类义务的运算环节。

昆仑芯敢于给出这一估值的底气，来源于母公司百度本身就是稳定的内部大年夜客户，这让它比拟大年夜多半仍在艰苦拓展客户群的国内芯片厂商具备天然优势。

昆仑芯是 2025 年 12 月以来国内第 6 家启动上市过程的 AI 芯片设计企业，今朝尚未披露本次 IPO 筹划募资总额。彭博社本年 1 月曾报道，该公司此前筹划最高募资 20 亿美元。

昆仑芯取名自连绵 1864 英里、在道教神话中被誉为 “万山之祖” 的昆仑山脉，公司成立于 2011 年。多年的技巧积淀，再加上产品兼容英伟达 CUDA 软件生态，开辟者可以便捷地将部分算力义务从英伟达硬件迁徙至昆仑芯芯片。

据《The Information》报道，百度文心大年夜模型多个新版本均基于昆仑芯芯片完成练习，在必定程度上替代了英伟达 GPU。本年 5 月，百度官宣文心 5.1 核心版本已采取昆仑芯芯片完成练习。

竞争白热化的行业赛道

国内绝大年夜多半 AI 芯片厂商优先构造推理芯片赛道，重要原因在于推理芯片的研发制造难度低于模型练习芯片。

昆仑芯的营业重心同样集中在推理范畴：旗下 P800 系列芯片重要用于运行已练习完成的 AI 模型，同时支撑模型微调、参数调优等练习后优化环节，可依托小数据集迭代优化模型机能。百度表示，昆仑芯 M100 系列芯片本年已具备大年夜范围商用推理才能，M300 系列将于 2027 年同时支撑模型练习与推理两大年夜场景。

两名公司内部员工泄漏，昆仑芯重点对准三类客户：央企、大年夜型互联网企业以及头部大年夜模型研发公司，腾讯现已成为其核心外部客户。

本年 5 月，国内首批 AI 练习与推理芯片安然靠得住目次正式宣布，华为、壁仞、摩尔线程、阿里平头哥等竞品企业产品均入选，昆仑芯却未能上榜，这直接重创了公司面向国资体系客户的市场推广节拍。该认证是当局机关、国企采购国产化软硬件的重要参考根据，相干单位被请求优先采取安然可托的本土技巧产品。

未能入选的一大年夜原因在于昆仑芯过往重要依附三星电子代工临盆芯片，减弱了其国产化供给商的市场定位。两名昆仑芯内部员工证实，公司今朝正与国内晶圆代工龙头中芯国际洽商合作，筹划将部分芯片产能转回本土临盆。

在美国本钱市场，拟上市科技企业请求承销投行采购自家产品的案例并不少见。例如太空摸索技巧公司 SpaceX 此前就请求本次 IPO 合作投行采购其 Grok 人工智能模型相干办事。但这类绑缚安排在中国科技企业 IPO 案例中并不常见。而请求投资者大年夜额采购芯片，只有自建大年夜型数据中间的企业才有实际采购需求，这也侧面反应出，国内 AI 芯片市场的行业竞争正日趋白热化。

彭博社本年 1 月报道，阿里巴巴旗下平头哥半导体同样筹划自力 IPO。本年 6 月，平头哥注册本钱增至本来三倍，达到 1.48 亿美元，完成三年来初次增资并同步开展内部组织架构重组。