2025 年，全球商业世界依旧被不确定性笼罩：特朗普重返白宫点燃贸易战硝烟，中美科技霸权争夺愈演愈烈，AI 热潮喊了数年却始终难破 “盈利魔咒”。对全球首席执行官而言，这一年不是 “躺赢局”，而是步步惊心的 “生存战”。
但混沌之中总有微光。《经济学人》第三次启动 “年度最佳 CEO” 评选，历经层层筛选，一位躲过暗杀、深耕国防产业的领导者脱颖而出。他如何在动荡中带公司实现 158% 的股东回报？这场跨越全球 1200 家企业的评选，又藏着怎样的领导力密码？
与流量榜单不同，《经济学人》的评选向来 “用数据说话”：
- 核心指标：聚焦标普 1200 指数（覆盖除中、印外主要经济体），比拼企业相对于行业的 “股东超额回报”（含分红）；
- 门槛筛选：排除任职不足 3 年的 “新人 CEO”，避免短期业绩炒作；
- 最终起点：从符合条件的企业中，筛选出股东回报前十的 CEO 作为候选池。
经过初步筛选，10 位 CEO 进入视野：涵盖国防、矿业、芯片、媒体、零售等多个赛道，既有莱茵金属、韩华航空航天这样的军工巨头，也有美光、SK 海力士等科技企业，还有罗宾汉这样的新兴交易平台。
从 10 人候选到最终 1 人当选，3 类 “硬伤” 成为淘汰关键：
华纳兄弟探索的戴维・扎斯拉夫，曾凭借巧妙的并购博弈让公司股价翻倍，但光鲜背后是持续亏损 —— 自 2022 年他主导合并以来，这家媒体巨头从未实现盈利，财务根基摇摇欲坠；西数的戴夫・莫索利同样栽在 “历史包袱” 上：2017 年上任后，公司收入在 2024 年 AI 热潮前暴跌五分之二，利润大幅缩水，短期回暖难掩长期乏力。
富士胶片旗下藤仓的中川直树，虽未直接参与违规，但美国业务负责人挪用公款购买 250 万美元海景别墅的丑闻，暴露了公司内部监督缺失；韩华航空航天的宋在日，则因 “新股发行疑云” 陷入争议 —— 韩国总统直指这是集团转移股份、规避遗产税的诡计，虽遭否认，但金融监管机构两度叫停发行，最终仅允许少量募资，治理信任度大打折扣。
2025 年黄金价格飙升 65%，让新蒙特、金罗斯黄金两家矿业公司的 CEO 赚得盆满钵满，但这种收益更多源于地缘政治带来的避险需求，与管理层运营能力关联不大，自然被排除在外。
在剩下的候选者中，两位芯片大佬和一位零售新贵的表现尤为亮眼：
- SK 海力士的郭诺英：押注 AI 核心部件高带宽内存（HBM），即便身处周期性极强的半导体行业，仍坚持持续研发投入，最终成为全球 HBM 领域的绝对领导者，踩中 AI 时代的关键风口；
- 罗宾汉的维克多・特内夫：将复杂的金融交易简化为大众可及的服务，还拓展至政治体育博彩、代币化等新领域，但频繁遭遇监管调查，2025 年需支付 7500 万美元和解金，成为其最大短板。
而最终摘得 “2025 年最佳 CEO” 桂冠的，是德国军火制造商莱茵金属的阿明・帕珀格。
帕珀格的当选，不仅靠亮眼的业绩，更靠动荡时代中稀缺的勇气与远见：
2025 年，帕珀格为股东带来了高达 158% 的综合回报（含分红）。在欧洲国防产业蓬勃发展的背景下，莱茵金属凭借过硬的技术实力，击败众多竞争对手，拿下一系列大额合同，还在 9 月达成收购协议，正式进军海军舰船建造领域，业务边界持续扩张。
2024 年，美国和德国情报机构成功挫败了一起俄罗斯针对帕珀格的暗杀计划。面对致命威胁，他仅加强了安保措施，并未改变战略方向，依旧坚定推进公司扩张和欧洲国防产业升级，这份魄力在全球 CEO 中实属罕见。
早在 2013 年出任 CEO 时，帕珀格就开始积极倡导欧洲加强国防产业建设 —— 彼时欧洲各国对国防投入态度谨慎，直到 2022 年俄罗斯入侵乌克兰后，欧洲才掀起 “重新武装” 热潮。而莱茵金属凭借多年的技术积累和产能储备，完美承接了这一波需求增长，成为时代红利的真正创造者。
2025 年的商业世界，充满了贸易摩擦、地缘冲突、技术变革带来的不确定性。帕珀格的当选，恰恰印证了优秀 CEO 的核心特质：既能在行业周期中稳住基本盘，又能在变局中预见趋势；既要有应对危机的勇气，更要有长期主义的坚守。
在这个 “黑天鹅” 频飞的时代，没有永恒的风口，只有持续创造价值的能力。帕珀格的故事告诉我们：真正的领导力，不在于顺境中乘风破浪，而在于逆境中坚守初心、远见未来。
阿明·帕佩格（Armin Papperger）现任德国军工企业莱茵金属公司首席执行官，主导该公司在全球范围的军工业务扩展。在其任内，莱茵金属公司2024年实现14.8亿欧元净利润，持有订单金额达550亿欧元 ，并于2024年11月获得520亿欧元订单，预计到2030年订单总量将增至3000亿欧元 。
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