结合公司此次宣布的补亏筹划，2025年极有可能成为寒武纪开启分红的第一个财年。
有分析人士指出，此举可以赞助那些未分派利润为负，但本身事迹优良的公司摆脱吃亏困境，并为后续的分红、融资以及控股股东减持等本钱运作铺平门路。
值得留意的是，寒武纪的事迹在本年迎来“大年夜爆发”。前三季度，公司营收暴涨近24倍至46.07亿元，并且一举扭转上市以来的吃亏局面，录得归母净利润16.05亿元。
不过，在一片繁华气候的背后，寒武纪也面对存货明显增长、客户集中度较高等挑衅。
在本钱市场上，寒武纪颇受青睐。截至12月17日收盘，寒武纪股价为1315.6元/股，约是岁首年代股价的两倍，但较年内高点跌近两成，最新市值高达5547.69亿元。
天眼查显示，寒武纪开创人陈天石系公司的实际控制人。得益于公司在本钱市场上的亮眼表示，其身家也随之水涨船高。
据10月底宣布的《2025胡润百富榜》，陈天石以1800亿元的财富位列榜单第18名，身家较客岁猛增463%，排名更是大年夜幅攀升122个位次。
“寒王”拟应用27.78亿本钱公积金，弥补累计吃亏
12月15日晚，寒武纪宣布《关于应用公积金弥补吃亏通知债权人的通知布告》。
根据《公司法》、财务部《关于公司法、外商投资法施行后有关财务处理问题的通知》等司法、律例及规范性文件，以及《公司章程》等相干规定，公司拟应用母公司本钱公积27.78亿元用于弥补母公司累计吃亏。
寒武纪本次公积金弥补吃亏，将以公司2024岁终母公司未分派利润负数弥补至零为限。
根据天健管帐师事务所为寒武纪出具的2024年年度《审计申报》，截至2024年12月31日，母公司财务报表累计未分派利润为-27.78亿元，红利公积期末余额为0元，本钱公积期末余额为96.25亿元。
据寒武纪11月末宣布的《关于应用公积金弥补吃亏的通知布告》，本次弥补吃亏筹划实施完成后，公司截至2024年12月31日的母公司管帐报表红利公积为0元，本钱公积削减至68.46亿元，未分派利润补亏至0元。
彼时，寒武纪在通知布告中提到，公司第三届董事会审计委员会认为：公司母公司本次应用本钱公积弥补其累计吃亏的筹划相符相干司法、律例以及《公司章程》的有关规定，不存在伤害公司股东尤其是中小股东的好处。
寒武纪也在通知布告中强调，本次公积金弥补吃亏筹划的实施，将减轻公司汗青吃亏包袱，有助于公司晋升投资者回报才能，推动公司实现高质量成长。
据2024年履行的新版《公司法》，对于公司而言，公积金分为三种，分别为法定公积金、随便率性公积金和本钱公积金。
新版《公司法》规定，公积金可以用于弥补公司吃亏，但应当先应用随便率性公积金和法定公积金；仍不克不及弥补的，可以按照规定应用本钱公积金。
另据本年6月财务手下发的《关于公司法、外商投资法施行后有关财务处理问题的通知》，可弥补吃亏的本钱公积金限制为以下两类。
其一，“接收用泉币，或什物、常识产权、地盘应用权、股权、债权等可以用泉币估价并可以依法让渡的非泉币家算作价出资”。
其二，“接收以代为偿债、债务宽贷豁免方法，或者以泉币、什物、常识产权、地盘应用权捐赠的方法进行的本钱性投入”。
据大年夜众证券报统计，截至2024岁尾，852家上市公司母公司报表期末未分派利润为负，个中653家公司的红利公积金和本钱公积金范围可以覆盖吃亏金额。
事迹扭亏为盈，高速增长下亦有隐忧
雷达财经留意到，在新政策许可公司应用本钱公积金有前提弥补吃亏后，本年已经有不少企业选择“尝鲜”，陆续披露公司应用公积金弥补吃亏的通知布告。
据《科创板日报》，资深投行人士王骥跃表示，“本钱公积补亏是新《公司法》才许可的事，市场上已有先例。该操尴尬刁难公司净资产和现金流均无本质影响，是以不会对正常经营有任何风险；而补亏完成后，公司岁终未分派利润将由负转正，届时即可知足分红所需的财务前提。”
天使投资人、人工智能专家郭涛也表示，这本质是公司资产负债表中所有者权益科目标内部账务调剂，仅让“本钱公积”余额削减、“未分派利润”余额增长，无本质性资金流动。
已有企业“尝鲜”，补亏后分红减持或提上日程
郭涛进一步指出，此举的核心目标多是帮未分派利润为负的绩优公司摆脱吃亏困境，使其知足分红、再融资等前提，但仅限股东出资、本钱性捐赠等形成的本钱公积金才可用于补亏。
据《证券日报》，华商律师事务所履行合股人齐梦林还指出，许可应用本钱公积金弥补吃亏可以直接冲减未分派利润负值，使公司知足公司法及减持新规的分红前提，根据减持新规，持续三年未分红将限制控股股东减持。补亏后恢复分红，可解除这一束缚，增强大年夜股东持股的流动性。
本钱公积金补亏的筹划披露后，寒武纪的分红意图或呼之欲出。
在本年5月披露的《将来三年（2025-2027年）股东分红回报筹划》，寒武纪曾明白表示，在知足现金分红前提时，公司采取固定比例政策进行现金分红。
具体而言，随便率性3个持续管帐年度内，公司以现金方法累计分派的利润不少于该三年实现的年均可分派利润的30%。如存在以前年度未弥补吃亏的，以弥补后的金额为基数计算昔时现金分红。
寒武纪还表示，在公司知足现金分红前提的情况下，公司将尽量进步现金分红的比例。
雷达财经梳理发明，早在2022年，寒武纪就曾颁布过2022-2024年的股东分红回报筹划，但因为公司2022-2024年的归母净利润分别吃亏12.56亿元、8.48亿元、4.52亿元，公司并不知足分红前提。
进入2025年，寒武纪的事迹迎来明显好转。据公司最新财报，本年前三季度，公司不仅营收同比暴涨2386.38%至46.07亿元，归母净利润也成功扭转上年同期吃亏7.24亿元的局面，大年夜赚16.05亿元。
从季度数据来看，同花顺iFinD数据显示，客岁第四时度、本年第一季度、第二季度、第三季度，寒武纪分别录得归母净利润2.72亿元、3.55亿元、6.83亿元、5.67亿元。至此，寒武纪已持续四个季度实现盈利。
而寒武纪能在本年完成如斯惊艳的事迹回身，离不开全球算力市场需求的大年夜爆发。
弗若斯特沙利文数据显示，到2029年，我国AI芯片市场范围将从2024年的1425.37亿元激增至13367.92亿元，2025年至2029年时代的年均复合增长率为53.7%。
据悉，作为国内AI芯片范畴的头部企业，寒武纪今朝构建了从指令集架构到芯片设计、再到基本体系软件的完全技巧体系。
在AI硬件方面，寒武纪打造了“云-边-端”全场景产品矩阵，涵盖云端智能芯片及加快卡、边沿端智能芯片及加快卡、终端智能处理器IP三大年夜核心营业，产品包含思元590、思元370等云端练习与推理芯片，可知足互联网、金融、交通、能源等多行业AI应用处景需求。
受益于AI算力需求持续增长，寒武纪的产品在互联网、运营商、金融等多个重点行业应用处景落地，营业出现出蓬勃成长的优胜态势。
不过，在看似繁华的表象下，寒武纪也面对着一些不容忽视的隐忧。三季报显示，截至第三季度末，寒武纪的存货达37.29亿元，同比增长267.33%，创下同期汗青新高。
同时，寒武纪还存在客户集中度较高的隐忧。寒武纪在2024年报中提到，近三年，公司前五大年夜客户的发卖金额合计占营业收入比例分别为84.94%、92.36%和94.63%。
另据半年报，截至6月30日，公司存在必定的信用集中风险，公司应收账款和合同资产的85.31%源于余额前五名客户，较去岁终的78.39%增长近7个百分点。
有不雅点认为，若寒武纪的重要客户临盆经营情况恶化，或因为行业景气度降低导致客户需求降低，进而导致其向公司下达的订单数量降低，则可能对公司的经营事迹造成必定晦气影响。
截至12月17日收盘，寒武纪股价为1315.6元/股，较岁首年代翻了约一倍，最新市值高达5547.69亿元。不过，较年内1595.88元/股的最高点，寒武纪的最新股价下滑了近两成。
通知布告显示，公司于11月28日、12月15日分别召开第三届董事会第一次会议、2025年第二次临时股东会，审议经由过程了《关于应用公积金弥补吃亏的议案》。
在AI算力需求持续增长的前景下，寒武纪后续可否再创事迹新高？雷达财经将持续存眷。
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